סיקור הכנס 'שוק ההון לאן?' מאת ערן זמיר
בתאריך 17.5.09 התקיימה סדנת שוק ההון בהנחייתו של אייל כרמי במכללת רעננה.
סדנה זו בעצם מקשרת אותנו איך ניתן לצאת מ"מירוץ העכברים" דרך שוק ההון,יכול להיות שהנוכחים בסדנה ייזכרו עוד מספר שנים ביום שבו התקיימה הסדנה כיום שבו השתנו חייהם,יום שקיבלו בו הארה ושמאז בעצם החשיבה שלהם כבר לא תהיה כלפני הסדנה.
את הסדנה פתח מר אביב אוחנה שמשמש כמנהל פיתוח עסקי במכללות קאשפלואו בהסבר קצר על מהות המכללה והמטרה שלמה כולנו הגענו או נרצה להגיע לסדנה – לצאת לחופש,כלומר לצאת מ"מרוץ העכברים".
הסדנה אשר העביר אייל כרמי כללה הסבר על שוק ההון ועל הקורסים במכללת קאשפלואו,וכדי שלא נצא מהערב בידיים ריקות מספר טיפים שהמרכזי שבהם הוא איך לצאת מהמירוץ שאנחנו חיים בו.
אייל התחיל לסחור עם המשכורת הראשונה שלו בקבע ב-1999 כאשר הוא התחיל לעשות כסף ויצא ב-2000 לפני הנפילות באותה שנה.לאחר שכבר חווה החליט לחזור רק לאחר למידה מעמיקה של שוק ההון ואכן חזר לסחור רק ב-2003 ואז התחיל לבנות את עצמו בגל הראשון כאשר הגל השני היה ב-2005 דרך חוזים ואופציות בוול סטריט.כעת המטרה שלו לעבור את הגל השלישי בבניית העושר שלו ולצאת סופית ממירוץ העכברים ולהתמקד רק בהדרכות והרצאות.
אייל חזר והסביר לאורך כל הסדנה שאם הוא הצליח אין סיבה שאנחנו לא נצליח,שהוא לא יותר טוב מאף אחד מאיתנו ושאם מה שהוא כבר חווה ושניתן ללמוד מהנסיון שלו ושל המרצים האחרים שוב ההצלחה היא במרחק נגיעה.
כמה פעמים כבר אמרו לנו שידע זה כח, אייל התחיל בהסבר שכבר ניתן היה לחזות את המשבר הנוכחי למשל דרך הדולר. הדולר נתן לנו סימנים שהכלכלה האמריקאית בקשיים.
למי שלא ידע ניתנה סקירה קצרה על תולדות המשבר והשוואה למשברים קודמים ברחבי ההיסטוריה כאשר המשבר הנוכחי מיוחס לנדלן ופחות לשוק ההון, ב-2005 חיברו את הנדלן לשוק ההון והסאב פריים הן למעשה אותן הלוואות שבוצע עליהן שעבוד וכאשר הבטחונות ירדו פרץ המשבר בשיא העוצמה.
בהשוואה למשבר של 1929 אשר נבע מרמאויות בבורסה.המסחר התנהל אחד מול השני בתחילת המאה ולמעשה בוצעה הרצת מניות שהובילה למשבר אמון ומשיכת הכספים על ידי הציבור. בשנים 1930-35 נסגרו כ-5000 בנקים והבנק המרכזי לא ידע מה לעשות באותם שנים.ניתן להבחין שהסימפטומים בהשוואות די דומים אולם במבר הנוכחי הבנקים לא נשארו אדישים ומזרימים כספים לשוק.
לעומת זאת ניתן להשוות גם כן למשבר של 1970 שבו עקב פשיטת רגל של חברת הרכבות הגדולה פסק הייבוא והייצוא בארה"ב ונוצר קיפאון של כ-10 שנים וייתכן שבמשבר הנוכחי יקרה משהו דומה, מה שמקביל בין שני המשברים הוא אחוז הבלתי מועסקים שעמד אז על 11% וכרגע עומד בארה"ב על 8.9%.
נתונים נוספים הם שהאינפלציה בישראל גבוהה ומעל לתחזיות בנק ישראל,הצמיחה יורדת וגם בשנות השבעים נסגרו הרבה בנקים בארצות הברית עקב שחיתות של המאפיה.
בשנות השבעים המיתון נמשך קרוב ל-15 שנה וכיום אם מבחינים ניתן לראות שהמדדים בוול סטריט מדשדשים כבר קרוב ל-9 שנים.
אם מתכלים על ניתוח טכני פשוט ועל תבנית שנוצרת ממנו אז על סמך התרחיש האופטימי לאחר 13 שנים של דשדוש ב2013 וול סטרי תעלה ותפרוץ קדימה -יש בוא את נקודת ההתנגדות בשיא 1550.s&p500
בהשוואה למשבר של שנות השבעים קיים מצב שהדשדוש יימשך מעט יותר עד 2015.
אופטימיות בשווקים
עד חודש מרץ השוק ראה רק נתונים קודרים וקפאון מוחלט אולם לאחר שבאו שני הודעות חיוביות מטעם בנק אוף אמריקה וסיטי בנק המניות טסו למעלה ואיתן השוק כולו כ30%.
ישנם כאלו שקרו למהלך הזה של השוק "ראלי של שוטים" כי העליות לא היו מבוססות על משהו אמיתי אלא רק על ציפיות להתאוששות.מדובר פה על מהלך פסיכולוגי,שינוי סנטימנט בשוק ההון.
כעת המשקיעים בשווקים מצפים להתאוששות הכלכלה,צפי להתאוששות ברבעון השלישי של 2009 ועד הנתונים שיאמתו או ישללו זאת אנחנו מדשדשים ואם לא הנתונים לא יראו על צמיחה סביר להניח שהשוק או ימשיך לדשדש או ייפול ויתרסק.
רוב החברות הגדולות במשק האמריקני הולאמו שמטרת ההלאמה היא להמשיך ולמוך בחברה על מנת שתמשיך לתת שרותים לציבור ולא תתמוטט,דבר שיכול להרע לכלכלה.
לאחר סקירה היסטורית קצרה והבנת המשבר הגיע השלב לו כולנו ציפינו וייחלנו השלב היישומי מלווה בטיפים שהלוואי והיו מתפרסמים על שלטי חוצות.
אייל מספר שהוא מנהל תיק של קרוב ל-2 מיליון דולר אולם אף פעם הוא לא חוזה את העתיד,תמיד עובד לפי תרחישים לדוגמה אם השוק יורד אז עוברים לשורט.
אסור לקבע את המוח,תהיה גמיש ולא תפסיד. באופן עקרוני אייל נוטה לאופטימיות ולראייה הראלי האחרון.שוק ההון הוא מאוד פרגמטי וניתן לעשות כסף בכל מצב.
אתה בונה את התרחישים לפי מספר נתוני מקרו מרכזיים כדוגמת עינפלציה,צמיחה ריאלית, אחוז הבלתי מועסקים, בקשות לדמי אבטלה ומחיר הנפט ולא נשכח את הדוחות הרבעוניים של החברות הגדולות.
עם נתינת הדוח הרבעוני השוק כבר מצפה לדוח של הרבעון הבא והמנכ"ל כבר מספק תחזיק.
קיימת סבירות גבוהה שהדולר ייחלש טיפה עד שהצמיחה תחזור לעלות ועם העלאות הריבית המגמה תהיה עלייה שוב.להזכירכם הוא היה בשיאו ב-2006 כאשר הריבית בארה"ב עמדה על 5.5%. אם יתקיים התרחיש האופטימי אשר הזכרנו מקודם אזיי יכול להיות שנהיה עדים לשבירת שיא כל הזמנים ושיישבר מחסום החמישה שקלים לדולר.
איך בונים תיק לתקופה הקרובה ובכלל קיימות שתי גישות :
פאסיבי – אשר מבוססת על אופציות ודיבידנדים ונוקטים בשתי גישות אלו על מנת ליצור רווחים שלא תלויים במגמות השוק.
אקטיבי – מסחר והשקעה יומי,סווינג – פרקי זמן של כמה ימים,
CORE – זיהוי מגמה ומכירה רק שנגיע לאחוז שקבענו נגיד 20%
התשואה פה היא למעשה אקטיבית כאשר בהדרגה בין כל הגישות נעשית לא תלויה בביצועי השוק כאשר זהו למעשה הניהול התיקים הנכון שכולנו מייחלים לו וכל אחד צריך לקבוע את האחוז של הפסיבי /אקטיבי בתיק שלו לפי האופי שלו.
ניהול התיק של אייל כרמי מנחה הסדנה מתבסס על 40% לא ברמת סיכון בחלק הפסיבי שנחשב העוגן והשאר באקטיבי כאשר החשיפה היא בהתאם לאופי ולצורה.
המטרה היא להיות אקטיבי ולשמור על נזילות גבוהה,ברגע שמציבים יעד לשמור עליו ורווחים מעבירים לעוגן.
במקרו כלכלה מדרש לעקוב אחרי וול סטריט כל הזמן.
מכללת קאשפלואו מציעה מספר קורסים שיעזרו לכם לנהל את התיק שלכם נכון הרי ידע זה כח.
1. ניהול תיק השקעות
2. אופציות
3. מסחר יומי בחוזים עתידיים ומניות.
רוצה להשתתף באחד מהכנסים או הקורסים?
מלא ושלח כעת את הטופס המצ"ב ואחד מנציגי המכללה יחזור אליך בהקדם עם כל המידע.
