הסקטור המוביל – מניות הבנקים

רוצה מקורות הכנסה חדשים? בוא לפגישת התאמה אישית חינם >>

מאת אייל כרמי

בבורסה אין הרבה "מניות בטוחות". אם חשבנו שמניית טויוטה "בטוחה", נפילה של 20% בחודש פברואר 2010 והתביעות בארה"ב נגדם גרמו למניה להפוך מאהובת המשקיעים לאהובת הסוחרים.
יש מניות נוספות שנחשבות "בטוחות": המניה של וורן באפט, BRKB שעברה ספליט ואולי המניה העיקרית, תעניין אתכם עם שווי הזוי של 122,625$ למניה! יש מניות כמו קוקה קולה או וול מארט, אבל כולן אמריקאיות. מניית טבע הישראלית אשר נסחרת בנאסד"ק היא אחת המניות היותר "בטוחות" שאני מכיר. אז במקום "להשקיע" בפק"מ תחשבו על מניה בטוחה שרק עולה ועולה ושתניב רווחים גבוהים וברמת סיכון נמוכה.

ניתוח מאקרו כלכלה
נתוני המאקרו מהשבוע החולף מאפשרים סביבת מאקרו כלכלית ידידותית לשוק המניות, ולנגיד הבנק המרכזי זמן חשוב להשאיר את הריבית ללא שינוי עד להתאוששות כלכלית. נתוני השבוע הבולטים היו נתוני אינפלציה, אשר קובעים כי האינפלציה שטוחה וברמה נמוכה ואידיאלית למצב המאקרו הכלכלי בארה"ב. שוק הנדל"ן ממשיך לדשדש והצפי הוא להמשך דשדוש לפחות בשנה הקרובה.
המשקל של נתוני הנדל"ן יהיה חשוב יותר רק כאשר האינפלציה תתפרץ והריבית תתחיל לעלות.
הריבית נותרה ללא שינוי כצפוי, והצפי הוא לשינוי ריבית רק אם שוק העבודה יתאושש. בשבוע הקרוב נתוני המאקרו דלים, נתוני נדל"ן נוספים, מכירות של נדל"ן יד שניה וחדש ועדכון שלישי ואחרון של שיעור הצמיחה לרבעון הרביעי של שנת 2009.

ניתוח שוק המניות
בשבוע שעבר, מדד ה- S&P 500 פרץ את השיא הקודם ותיקן ביום שישי האחרון בעקבות חששות נוספות מהגרעון של יוון.
מדד הנאסד"ק נחלש ביום שישי האחרון בעקבות דוח גרוע של PALM, אשר ירדה ב- 29% מיד אחרי הדוח. שוק המניות תיקן ביום שישי אך עדיין שומר על המומנטום העולה, יש צפי להמשך עליות ורק מתחת לנמוך של יום שישי, ב- S&P 500 – 1155 נקודות, המומנטום יפסק ויש צפי לחזרה לקו מגמה בשער של 1130 נקודות.
מדד הבנקים ממשיך להיות המנוע של שוק המניות. המדד מרסן את החולשה במניות הסחורות – מתכות ואנרגיה אשר מפגרות אחרי המדד. מדד הבנקים התחזק בשבוע האחרון ב- 2.33% והצפי הוא להמשך עליות של 6% לפחות ועד לרמות התנגדות בשער של 2000 נקודות מאז 2009.
ניתן לרכוש תעודות סל ואופציות על המדד.
חברת טבע ממשיכה במודל העיסקי שעובד מצוין – מיזוג מוצלח, גידול במזומנים, רכישה נוספת וכן הלאה. החברה רוכשת את חברת Ratiopharm בגרמניה והופכת ליצרנית התרופות הגנריות הגדולה באירופה. המניה מרחפת בגובה כל הזמנים והצפי הוא להחלשות במחיר המניה בעקבות התבהרות פרטים נוספים לגבי הרכישה. בטווח בקצר תיתכן חולשה אך בטווח הארוך, מהכרותנו את "טבע", הרכישה תתצליח והרווחים ימשיכו לצמוח ומחיר המניה ימשיך לעלות.

ניתוח שוק האג"ח
שוק האג"ח מדשדש בתחום צר עקב הריבית השטוחה של הפד.
שוק האג"ח מתאים למסחר בין שיא לשפל ולאסטרטגיות בשוק האופציות.

ניתוח שוק החוזים העתידיים והמט"ח
הפקיעה הסתיימה כאשר כותבי הקולים דוחפים את המדדים למטה והפקיעה הייתה שלילית כיאה לשוק חיובי. אחרי הפקיעה יש צפי להמשך עליות כאשר רוב כתיבות שייכות אופציות מכר והיחס
P/C ratio כמעט מעל 2 ומצביע על המשך עליות.
סטיית התקן ההיסטורית ממשיכה לרדת ומגיעה לאזור מסוכן, כ- 11%.
סטיית התקן הגלומה ירדה השבוע אך עלתה מעט ביום שישי, ויש צפי להמשך ירידה בסטיית התקן.
הפקיעה בחוזים הסתיימה וסוחרים עברו לחוזים לפקיעה בחודש יוני. שוק החוזים עדיין שלילי.
בשוק הסחורות הנפט והזהב נחלשו והשינוי נובע מהתחזקות מניות הבנקים, כאשר הסוחרים בשוק הסחורות סוגרים פוזיציות בשוק הסחורות וקונים מניות בנקים, ורוב הסיכויים שהקניות במניות הבנקים הן סגירות של פוזיציות שורט. החולשה במניות הצמודות לנפט ולזהב גורמת למדדים לדשדש בעצבנות כאשר הסקטורים הדומיננטים נעים בהיפוך מגמה בתוך יומי.
מחירי הסחורות מושפעים גם מהיורו אשר הגיע ליעד מהסקירה הקודמת – 1.37 במדויק, ואכן ירד לשפל האחרון ונבלם ב- 1.35. שבירה של השפל תאותת על המשך שורט ויתכן תיקון נוסף בשוק המניות. הדולר התחזק השבוע עקב חששות נוספים מהגרעון של יוון והאירועים באירופה.

סיכום
שוק המניות מראה חוסן מפני האירועים באירופה והמונטום צפוי להימשך. העליות בשוק המניות ספקולטיביות מעט למרות הדוחות הטובים מהרבעון הראשון של השנה. החולשה בשוק הסחורות היא מכשול להמשך עליה אמינה במחירי המניות.
ניתן לגדר תיק מנייתי על ידי שורט על היורו מול הדולר ורכישה של אג"ח ממשלתי ארוך.
מניות הבנקים מחזיקות את המדדים וכדאי להתרכז בסקטור זה.

מתעניין ב- לימודי שוק ההון ? בוא להרצאה ללא תשלום עם אייל כרמי >>

בברכה.
http://eyalcarmi.com/blog/

הכותב מחזיק בניירות ערך אשר הוזכרו דלעיל. אין לראות בו משום עצה ו/או המלצה לפעילות כלשהי בניירות ערך.
כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש של אייל כרמי.